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顶流投资笔记-300亿“医药女神”年报称香港生物医药板块估值相对
时间:2022-10-08 01:53 作者:admin 点击:
html模版顶流投资笔记|300亿“医药女神”年报称香港生物医药板块估值相对合理

“吃药喝酒”向来是A股机构投资者两大最爱,在这两个板块也诞生了许多优秀的基金经理。

今天,我们主要是谈一谈与葛兰齐名的“医药女神”赵蓓。

赵蓓曾在中再资产担任投资经理助理,2010年加入工银瑞信,现任研究部副总监、医疗保健研究团队负责人。

赵蓓自2014年11月18日至今一直担任工银医疗保健股票基金基金经理,2015年首个完整年度就收获了59.3%的回报,截至2022年2月底,任职的回报已经超过了200%。

今年的3月19日,工银瑞信基金公告,赵蓓自2022年3月21日起休产假,暂离工作岗位超过30日。

但这不影响我们去复盘赵蓓的成名之作。

在工银医疗保健股票基金2021年年报中,赵蓓提到,2021年持仓大部分集中在创新药及创新药产业链、创新医疗(002173)器械、医疗服务、消费医疗等领域。在上半年重仓持有了创新药产业链板块,以及新冠疫苗相关个股,减持了估值性价比不高的一些龙头个股,取得了较好的超额收益。下半年减持了新冠疫苗以及涨幅较大、估值偏高的创新药产业链以及医疗器械等个股,降低了仓位并增配了低估值稳健成长的一些个股。

赵蓓指出,医药行业在四季度经历了大幅的调整,主要原因为一方面经过上半年的上涨,估值偏高,另外香港生物医药板块的下跌也引发了市场对创新药的研发热情的担忧,进而也引发了创新药产业链 CXO 相关个股的调整;同时疫情的散发也拖累了医疗服务和消费医疗的景气度。

对于未来市场及行业走势展望,赵蓓认为,经过这一轮调整,香港生物医药板块已进入估值相对合理阶段,一级市场投融资热度依然维持在较高水平,未来创新药及创新药产业链或仍会维持在较高增长状态,凯发官网可靠入口,全球创新药产业链往中国转移的趋势依然没有变化,从估值性价比的角度目前或已进入有吸引力的阶段,我们仍战略性看好这一方向。

其他战略性看好的创新药及器械,赵蓓认为已经进入估值偏合理、可以精选个股的阶段;医疗服务和消费医疗要看疫情的进展和疫情防控政策的变化,假如 2022 年疫情防控政策有所放松,对医疗服务和消费医疗可能有正面提振。

近期表现好的中药板块,赵蓓认为也值得重视,中医药一直是国家支持的体现中国民族特色医疗的重要方向,有其符合自身特点的市场空间,也会放在全行业估值性价比比较的角度上精选有优势的个股。

在赵蓓掌舵的另一支工银瑞信成长(481004)精选基金年报中,赵蓓提到,半导体去年四季度也有所调整,展望22年,缺芯缓解导致景气周期向下的个股仍有调整风险,长期进口替代空间大的个股依然有机会,策略依然是精选个股。

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